天博TB-曾经的家居龙头 正式重整！

http://www.jiaju82.com 2024年07月26日16:36 家居装修资讯

7月3日，红星美凯龙控股团体有限公司（以下简称 红星控股 ）通知布告，上海市浦东新区人平易近法院已裁定公司进入重整法式，并指定上海市方达律师事务所担负治理人。公司可否重整成功尚存在不肯定性。公司进入重整法式，所有还没有到期的公司债券住手计息并在受理之日提早到期。

一年前，美凯龙为自救，将10.43亿A股股分过户给�첩TB国资厦门建发股分有限公司，2.61亿A股股分过户给建发子公司联发团体，这意味着红星控股不再是美凯龙的第一年夜股东，而红星美凯龙的开创人车建兴也交出了实控权。

一年曩昔了，国资的引入仿佛并未解救红星控股在危局，而曾坐拥近400亿元身家的常州前首富，还在 渡劫 中。

霸主掉速，资不抵债

客岁1月，美凯龙就发布股权让渡的通知布告，时任美凯龙实控人的车建兴用62.86亿元的价钱将美凯龙实控权出让给厦门建发股分有限公司，而他套现的钱，恰是用在了偿红星控股的债务。

在建发股分行将入主红星美凯龙之前，车建新曾在红星美凯龙 方针责任年夜会 上反思，公司为何会走到这一步，总共有四点：一是来自疫情的影响，二是房地产调控，三是很多企业债务暴雷致使债务市场的信誉危机，四是融资本钱高。

时隔一年，红星控股的 卖身钱 毕竟没有成为 救命钱 。

其实，红星控股的债务问题即便是在巅峰时刻也能见其眉目。据其发布的积年财政陈述显示，2017年时公司的总欠债初次冲破千亿范围、到达1083.93亿元。尔后一路爬升，到了2020年已冲至1966.02亿元。

庞大的债务压力让车建兴不能不从2020年以后下降美凯龙的成长速度。同时陪伴着地产市场的周期调剂，红星控股最先向着 轻资产、重运营、降杠杆 的运营标的目的改变。

为了了偿债务，车建兴也在不断变卖资产，红星地产的股分、美凯龙物业股权，最后乃至连手上的实控权也全数交出，总共套现140亿元。

据红星控股2023年度审计陈述，红星控股2023年度产生净吃亏271.85亿元，截至2023年12月31日，欠债合计325.25亿元。而其账上的不受限货泉资金仅剩下1.1亿元，已严重资不抵债。

能卖的都卖了，车建兴也没可以或许解决债务问题。325亿元的债务明显已经是车建兴疯狂自救以后的成果，但对账上资金仅剩下1亿多元，而且经营呈现吃亏的红星控股来讲，这仍然是一个补不上的洞穴。

据天眼查显示，2024年以来，红星控股已新增五条被履行人信息，被履行总金额近20亿元。客岁12月，公司还屡次遭受股权冻结，冻结数额达4800万元。

到了本年6月，红星控股终究扛不住了，因本身债务了债窘境，正式申请重整。

走到这一步，与红星控股之前在地产方面的疯狂扩大分不开。2018年，车建兴喊出千亿方针，以后他开启年夜举拿地的模式。2020年全年拿地金额高达168亿元。

这一年，红星控股旗下的红星地产范围到达颠峰，全年发卖额达654亿元。红星控股年夜幅扩表，到2020年末，总资产达2678.62亿元，接近美凯龙的两倍。

按照天眼查公然数据显示，截至2023年年底，美凯龙资产总计约341.46亿元，较岑岭期缩水约2200亿元。

一代 茂王 的闭幕

二股东重整、资不抵债的美凯龙，曾也是红极一时的家居霸主。

据公然资料，红星美凯龙2018年上市之际，就被称为 中国度具零售A+H第一股 ，可以说是行业俊彦。

那一年，美凯龙A股、港股市值到达汗青高位，A股最高市值788.73亿元，港股最高市值569.16亿港元，A+H总市值超千亿元。红星美凯龙的的商场开到了300多家，萍踪遍及29个省189个城市，成为行业内全国经营面积最年夜的家具商场运营企业。

如许一家企业，竟是开创人用600元告贷成立的。

车建兴的创业故事算得上是经典的赤手起身，他从平易近营企业扎堆成立的二十世纪九十年月脱颖而出，让美凯龙总市值一度超千亿元。他的故事在江苏，至今也广为传播。

车建新1966年诞生在江苏常州，1982年从黉舍走向社会，展转常州、镇江、西安等地的建筑工地做木匠活儿。20多岁时，他向亲友张罗600块钱，开办了 红星家具 ，正式开启了家具生意。

上世纪90年月，乘着国内地产上行的春风，车建兴的生意越做越年夜，并投资开办了常州市和周边地域的第一家年夜型家具专营商场 红星家具城 。以后，红星家具城进级为红星美凯龙，车建兴在1997年开启美凯龙的连锁家居品牌之路，这在那时的国内仍是初创。

2015年，红星美凯龙在中国香港上市，三年以后的2018年头，再次在A股上市，成为首家双上市的家居畅通企业。这一年，车建兴小我财富冲破400亿元，一跃成为昔时的常州首富。

红星美凯龙成为那时中国在所有零售业态里面经营面积最年夜的 Mall ，车建新也一度被称为 中国Mall王 。

但是不到5年，车建兴财富就缩水至67亿元，到了本年，他乃至都够不上胡润富豪榜的门坎（10亿美元）。

转折是从2020年最先的。那一年美凯龙光免租就少收入6亿元，而落井下石的是，车建兴那一年并未嗅到房地产下行的旌旗灯号，竟出资47亿元接管了金科股分。在车建兴接盘金科股分以后，47亿元的股票已缩水至7.6亿元，市值蒸发近40亿元。这一毛病的决议加倍重了红星控股的承担。

昔时的年报显示，美凯龙净利润较上年少了约一半。而以后，美凯龙的经营日就衰败。在改换控股人以后，美凯龙客岁营业收入同比降落了8.55%。本年前5个月，红星美凯龙封闭了6家商场。一季报显示，红星美凯龙营收、净利润双降，其资金方建发股分事迹也正承压。

致使车建兴困局最焦点的缘由之一，就是红星美凯龙的资产组成其实是太重了。从拿地-招商收租-运营-物业资产化-典质-再买地，看上去是一个闭环，现实上每个环都很 重 ，需要年夜量的资金投入，而贸易物业的运营周期又特殊长，不肯定身分多，融资门坎高。

如许的模式在房地产高歌大进的时辰，家居行业作为财产链上主要的一环天然也是飞速成长，但是在现在房地产一片隆冬之时，美凯龙过在重大的资产组成则成了企业难以转向或失落头的 累坠 。

在残暴而严重的实际眼前，车建兴不能不断臂求生，将一手打造的家居帝国一点点交支出去。

国资入场，或有起色？

从2021年最先，美凯龙就不竭引入国资救场。

2021年7月，车建兴将红星企发70%的股权作价40亿元卖给有央企布景的远洋团体和远洋本钱，后者获得了红星企发部属的红星地产板块，在这以后， 红星系 就逐步淡出了地产开辟营业。同年10月，美凯龙80%股权又以近7亿元的价钱被让渡给了旭辉。

到了2023年，车建兴再一次经由过程卖股权回血，此次他找到了厦门最年夜国资建发股分，以62.86亿元的买卖对价出让红星美凯龙家居团体股分有限公司29.95%的股分，并让出了实控权。

建发股分入主以后，按照买卖相干和谈，建发股分、联发团体、红星控股便在交割往后召开了董事会、股东年夜会，对公司董事会进行改选。

官网显示，建发股分1998年在上交所挂牌，公司上市以来持续多年高速成长，营业收入、净利润、净资产等首要经济指标以年均30％摆布的速度增加。建发股分2023年度归属在母公司股东的净利润到达131.04亿元，同比增加108.83%。

建发股分的入场，对美凯龙来讲好像救命稻草，但是这根稻草仿佛见效甚微。建发股分成为控股股东后的第一年，美凯龙仍是交出了一份周全下滑的事迹陈述。

按照美凯龙年报，2023年公司实现营业收入115.15亿元，同比削减18.55%；归属在上市公司股东的净利润为-22.16亿元，同比削减496.78%。

被视为美凯龙 最有价值的资产 自营商场，这一年也少了7家，拜托治理商场数目少了9家。商场出租率也呈现下滑，自营商场年底平均出租率为82.8%，同比降落2.4个百分点；委管商场年底平均出租率85.7%，同比降幅为1.0个百分点。

对此，美凯龙注释称，引入新股东建发股分后，新治理团队基在经营治理效力晋升的斟酌，对个体商场进行了闭店等方面的优化调剂，年度品牌咨询拜托治理办事营业收入是以遭到必然水平的影响。

而事迹的下滑，其实不能完全归因在新股东的接办。家居行业作为房地产的下流行业，离不开上游房地产带来的需求，受国内经济情况波动影响，家居建材行业面临需求缩短、供给冲击的两重压力，地产行业的萎缩也进一步致使家居零售市场需求低迷。

曾的家居霸主将来将何去何从？

据领会，红星美凯龙在营业层面已有一系列改变，将来或将周全涉足新能源和二手车发卖的营业，操纵红星美凯龙自有物业进行结构。

另外，红星美凯龙正在重点推落发电、家装、家居 三家融会 计谋，在首批16家 M+高端家装设计中间 落成的根本上，估计到2025年，红星美凯龙要实现 M+高端家装设计中间 全国百个商场笼盖。

也许将来，红星美凯龙将会迎来起色。

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